国信证券-机械行业4月投资策略：3月制制业景气

　　8。沉点关心：自从可控和内需价值成长标的目的主要事务：美国总统特朗普正在白宫签订两项关于“对等关税”的行政令，对华对等关税高达34%；中国对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。

　　：【柏楚电子】【怡合达】【国茂股份】，零件环节沉点保举【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】【杭氧股份】。4。2、检测办事：沉点保举分析性检测龙头【广电计量】【华测检测】，关心【信测尺度】【中国电研】。5、进口替代标的目的：科学仪器沉点保举【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等；光刻机财产链沉点保举【。”。

　　10。沉点组合&4月投资概念：深耕价值，把握前瞻沉点组合：华测检测、广电计量、伊之密；柏楚电子、绿的谐波、汇川手艺、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一沉工；奥特维、捷佳伟创；应流股份。

　　9。投资概念：积极关心以下几个标的目的：1、具备高估值弹性的新兴成长标的目的，包罗人形机械人、AIDC基建（如燃气轮机、冷水机组）、3D打印等；2、国产化率低的自从可控标的目的，包罗电子丈量仪器、质谱仪、光刻机实空镀膜设备、CT球管等；3、内需为从、美国收入占比极低的价值成长标的目的，包罗检测办事、工控及从动化、注塑机等。

　　1。焦点概念3月行情回首&主要数据：3月机械板块下跌1。05%，跑输沪深300指数0。98个pct。

　　13。从供给侧看看存量更新及进口替代，沉点关心1）受益存量更新或逆周期调理景气相对稳健的细分行业：船舶、轨交设备、核电设备等；2）正在合作加剧市场中具备持续提份额能力的细分行业龙头：顺周期通用设备（注塑机、激光节制系统、工控、FA零部件、叉车等）、检测办事等；3）进口替代空间大的细分行业：电子丈量仪器、尝试阐发仪器、半导体设备等。

　　22。4。2、检测办事：沉点保举分析性检测龙头【广电计量】【华测检测】，关心【信测尺度】【中国电研】。

　　14。看好具备焦点合作力的优良龙头公司，把握布局性成长机遇：1。1、人形机械人：沉点关心：1）关节模组：【恒立液压】【汇川手艺】【震裕科技】；2）工致手：【兆威机电】【雷赛智能】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【兆威机电】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）设备：【博众精工】【秦川机床】；9）其他：【德马科技】【国机精工】【东华测试】【信测尺度】等。

　　18。2。1、出口链设备公司：沉点关心【巨星科技】【银都股份】【伊之密】【中泰股份】【应流股份】【宏华数科】【华荣股份】【弘亚数控】等。顺周期通用设备：零部件环节沉点保举【汇川手艺】【绿的谐波】【柏楚电子】【怡合达】【国茂股份】，零件环节沉点保举【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】【杭氧股份】。

　　11。4月金股保举：【应流股份】【龙溪股份】【鼎阳科技】【汇成实空】【广电计量】【伊之密】。

　　23。5、进口替代标的目的：科学仪器沉点保举【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等；光刻机财产链沉点保举【汇成线、其他低估值业绩稳健或高分红的细分行业冠军：沉点关心【优利德】【华翔股份】【广日股份】【中泰股份】【博隆手艺】等。

　　5。PMI（国度统计局3月31日数据）：3月制制业PMI指数50。50%，环比上升0。3%，同比增加52。80%。

　　15。1。2、AI基建-燃气轮机：沉点关心【应流股份】【豪放科技】【冰轮】【联德股份】。

　　12。从持久投资从线的角度，自上而下我们关心以下标的目的：从需求侧看新兴市场成长和出口兴起，沉点关心1）新兴成长的细分行业（从0到1）：人形机械人、AI基建-燃气轮机、智能焊接机械人、煤化工设备行业等；2）具备全球合作力、出口加快的细分行业龙头：工程机械、商用餐饮设备、石化设备、油气设备、木匠机械、手/电动东西、防爆电器等。